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　　今天A股市集摇荡攀升，上证指数收涨0.68%报3322.2点，创业板指跌0.44%，中证A500涨0.41%。市集成交1.9万亿元2024欧洲杯(中国区)官网-登录入口，超4200股飞腾。钢铁、商贸零卖、房地产等板块领涨，银行板块下降。

　　钢铁板块早盘即高开高走，钢铁ETF（515210）收涨5.82%，主如果受到供给侧调换的预期催化。

　　上周五中国钢铁工业协会默示，将加速征询激动产能治理和掂量重组。一方面，8月份工业和信息化部已暂停公示、公告新的钢铁产能置换格式，堵上新增产能的进口；另一方面，尽快建立已有产能退出机制，创造条目同样过期产能退出，促进钢铁产量导进取风产能。

　　凭证中钢协测算数据，2021年、2022年、2023年我国粗钢表不雅耗尽量永诀为9.9亿吨、9.6亿吨和9.33亿吨，呈下降趋势，而同时我国粗钢产量并未同步下降，供给多余导致行业利润延续下滑。

　　2021年、2022年、2023年中钢协要点大中型钢企利润永诀为3524亿元、982亿元、855亿元，而本年前三季度行业利润总和为289.77亿元，同比下降56.39%，需求下滑配景下供给端的减量是贬责供需矛盾的进军举措。

　　参考2016年供给侧改良，2月《国务院对于钢铁行业化解多余产能达成脱困发展的倡导》提议 “从2016年启动，用5年时辰再压减粗钢产能1亿—1.5亿吨”。7月发改委、工信部等部门交流会上认真提议“确保2016年完成压减粗钢产能4500万吨傍边的方针”，职权市集才启动走强，至2017年中，中证钢铁指数最昂扬幅超50%。

　　开端：Wind

　　异日财政策略发力的情况下，钢铁卑鄙需求或有复古。但更进军的是供给侧出清信号，异日若供给端调控具体方针出台，钢铁ETF（515210）有望发挥出较强的弹性。

　　上周各电商平台赓续开启双十一大促，延续国庆耗尽昂扬，开售收获亮眼。值得肃穆的是，本次双十一大促还和国度“以旧换新”行动有用期重迭，平台和国度策略双重优惠有望使得家电等产品补贴力度大幅进步。

　　具体来看，天猫双十一首周开售4小时，28个家电家产品牌成交破亿元，205个品牌成交额较旧年现货开卖首日翻倍。京东平台算作最早一批落实国补的平台之一，双十一启动前（8月26-9月21日），雪柜、洗衣机等产品的销售额同比增幅达到128.8%、86.3%。

　　据产业在线最新发布的三大白电排产证实浮现，2024年11月空冰洗排产所有这个词总量共计3135万台，较旧年同时坐褥实绩飞腾20.7%。

　　分产品来看，11月份家用空调排产1519.2万台，较旧年同时实绩增长41.6%；雪柜排产856万台，较上年同时坐褥实绩增长9.3%；洗衣机排产760万台，较旧年同时坐褥实绩增长2.4%。

　　“以旧换新”策略出台后末端反映精致，在国补和双十一平台补贴下，估量双十一时间家电市集仍保管较高耗尽热度，可以接头通过家电ETF（159996）把抓有关投资机遇。

　　游戏ETF（516010）本日飞腾2.16%。从行业基本面角度看，10月共113款国产游戏获发版号，单月获批数目已一语气5个月过百。扫尾本月，本年国产游戏版号获批数目达1072款，进步23年全年数目。进口游戏方面，共15款游戏获批，版号披发节拍踏实，保管在每两个月披发一次。游戏版号披发节拍踏实且数目保管高位，有望推动优质施行延续供给。

　　凭证伽马数据，本年三季度中国游戏市集鸿沟为918亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95%。游戏行业延续复苏，优质施行供给推动游戏需求改善和游戏市集增长的逻辑得以考证。在AI、策略踏实、新游不断推出等成分驱动下，游戏行业有望迎来复苏。

　　开端：Wind，伽玛数据，中金公司征询部

　　AI施行方面，近期AI施行的推出延续推动行业发展，其中苹果AI系统估量10月底上线，另外针对游戏行业，AI陪伴游戏或行将落地。现在AI陪伴是东说念主工智能领域增长最快的赛说念之一，据Insightrackr统计，AI陪伴类产品从本年二季度启动，月下载量环比增多94%。国内的初创公司当然聘请近日仍是曝光了首款3D AI伴侣产品《EVE》，产品以深度相接和当然交流为方针，争取为用户提供如同真东说念主般的情谊陪伴体验。

　　恒久看，AIGC带来“降本编削”，时期干涉利用后有望开启长景气空间。刻卑鄙戏板块估值仍具有进取弹性，奉陪策略牢固预期、游戏公司赓续进入新游周期，游戏赛说念有望达成估值建立和基本面好转。可以眷注游戏ETF（516010）。

　　煤炭ETF（515220）飞腾2.24%，发挥强势。策略端，央行增持回购再贷款器具认真落地，首期额度3000亿元，年利率1.75%，金融机构披发贷款利率原则上不进步2.25%，高股息公司贷款套利存在较大空间。近来已有多家上市公司表露增持回购策略，延续突显板块投资价值。

　　基本面方面，能源煤需求季节性回落，电厂煤炭日耗减少。非电详察对有所回升但举座增量有限，煤炭采购保管刚需，但东北、西北地区供热季节开启迎峰度冬需求将逐渐开释。估量后期，稳经济策略四季度发力重迭供暖需求，工业用电及非电用煤需求或仍有增漫空间。

　　中恒久来看，火力发电在发电领域主体地位不会改变。在能源转型流程中需要对能源系统牢固运行进行添砖加瓦，安全踏实和本钱便宜的煤电无疑是最好聘请。“十四五”时间火电新装机组同比较着进步，火电坐褥仍呈现不断增长的势头，对煤炭需求拉动具有决定性作用。

　　年头以来受益于大盘守护立场，煤炭红利股涨幅靠前。跟着增量资金入市，刻下红利立场赔率可能不及，但快速飞腾后，跟着宏、中不雅数据进入考证期，下阶段市集或将归来基本面交游，稳中求进的哑铃型金钱设立策略仍具备上风。可以眷注煤炭ETF（515220）的设立契机。

　　风险请示：投资东说念主应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。依期定额投资是同样投资东说念主进行恒久投资、平均投资本钱的一种简便易行的投资形式。可是依期定额投资并不成躲闪基金投资所固有的风险，不成保证投资东说念主获取收益，也不是替代储蓄的等效理财形式。岂论是股票ETF/LOF/分级基金，王人是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会面对因投资方向、市集轨制以及交游轨则等各别带来的专有风险，提请投资者肃穆。板块/基金短期涨跌幅列示仅算作著述分析不雅点之赞助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资建议或得意。如需购买有关基金产品，请您眷注投资者适应性照拂有关章程、提前作念好风险测评，并凭证您自己的风险承受智商购买与之相匹配的风险品级的基金产品。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

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